萬泰生物(73.390, -0.31, -0.42%)要進(jìn)入一段業(yè)績掙扎期了。

　　7月10日晚間，萬泰生物發(fā)布2024年上半年業(yè)績預(yù)告。不出意料，萬泰生物又交出凈利潤下滑的“成績單”。

　　業(yè)績預(yù)告顯示，2024年上半年，萬泰生物實(shí)現(xiàn)凈利潤2.4億元到2.9億元，與上年同期17.02億元相比，將減少14.62億元到14.12億元，同比減少85.90%到82.96%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤為凈利潤為5800萬元到7000萬元，與上年同期16.23億元相比，將減少15.65億元到15.53億元，同比減少96.43%到95.69%。

　　萬泰生物的業(yè)績來源于體外診斷和疫苗兩個(gè)大板塊。如今，兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊業(yè)績走出不同路徑，但相較巔峰期依舊相差甚遠(yuǎn)。

　　在疫苗板塊，萬泰生物雖然有三款已商業(yè)化的疫苗，分別為二價(jià)宮頸癌疫苗、戊肝疫苗和鼻噴新冠疫苗，但毋庸置疑目前仍主要靠二價(jià)HPV疫苗創(chuàng)造營收和利潤。

　　但萬泰生物的二價(jià)HPV疫苗目前卻處于腹背受敵狀態(tài)。

　　界面新聞?dòng)浾呔C合近兩年財(cái)報(bào)，2022年，萬泰生物疫苗業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收84.93億，占總營收的75.93%。而到了2023年，萬泰生物疫苗業(yè)務(wù)疫苗營收降至39.6億，占總營收的71.86%。

　　這是由于，目前國內(nèi)二價(jià)HPV疫苗市場苦陷于價(jià)格戰(zhàn)。萬泰生物與沃森生物(11.640, 0.18, 1.57%)在價(jià)格上進(jìn)行血拼。

　　據(jù)2022年9月的福建省政府采購網(wǎng)公示人乳頭瘤病毒疫苗采購項(xiàng)目結(jié)果，沃森生物以1.42億元中標(biāo)。以采購招標(biāo)文件的58萬支購買數(shù)量計(jì)算，沃森生物二價(jià)HPV疫苗招標(biāo)價(jià)約為245元/支。這比萬泰生物的二價(jià)HPV疫苗馨可寧的定價(jià)低了25.53%。

　　萬泰生物也不得不降價(jià)應(yīng)戰(zhàn)。例如，2023年8月公告的廣東省適齡女生人乳頭瘤病毒疫苗采購結(jié)果顯示，萬泰生物二價(jià)HPV疫苗以單劑價(jià)格116元中標(biāo)，降幅接近65%。沃森生物則因單劑146元的報(bào)價(jià)落選。

　　至如今，雙方在價(jià)格戰(zhàn)上已沒有退路。到了2024年，二價(jià)HPV疫苗單價(jià)已降至百元以下。

　　2024年3月22日，江蘇政府采購網(wǎng)顯示，萬泰生物二價(jià)HPV疫苗以單支86元的價(jià)格中標(biāo)，共被采購約50萬支。這是國內(nèi)二價(jià)HPV疫苗首次跌破百元大關(guān)。

　　而沃森生物則以再次刷新國產(chǎn)二價(jià)HPV疫苗價(jià)格歷史新低作為回應(yīng)。2024年5月8日，海南省政府采購網(wǎng)發(fā)布的合同公告顯示，沃森生物中標(biāo)2024年海南省適齡女生HPV疫苗采購項(xiàng)目，采購單價(jià)低至63元/支，采購量為10.7萬劑。

　　自2022年以來，默沙東就在中國通過對(duì)其九價(jià)HPV疫苗擴(kuò)齡、簡化接種劑次等措施，讓該疫苗覆蓋到了更多人群。此外，默沙東還在默默擴(kuò)大對(duì)中國市場的供應(yīng)量，加劇了對(duì)國內(nèi)市場的擠壓。

　　界面新聞早已于2023年觀察發(fā)現(xiàn)，九價(jià)HPV疫苗不再“一針難求”：上半年供應(yīng)量增長超五成，多地社區(qū)可現(xiàn)約。這讓技術(shù)本就落后的國產(chǎn)二價(jià)HPV更難在該市場占有一席之地。

　　萬泰生物目前正一門心思加快推進(jìn)著其正在研發(fā)的九價(jià)HPV疫苗，并盼著早日獲批。因?yàn)?，九價(jià)HPV疫苗被視為有望唯一代替二價(jià)HPV疫苗成為業(yè)績主要來源。

　　但我國已有5款九價(jià)疫苗進(jìn)入最為關(guān)鍵的III期臨床試驗(yàn)階段。即便萬泰生物的九價(jià)HPV疫苗搶先上市，或在不久的將來再陷入如二價(jià)HPV疫苗一樣的價(jià)格戰(zhàn)困境。萬泰生物只能在空窗期間賺一波“快錢”。

　　體外診斷業(yè)務(wù)曾是萬泰生物最為依賴的業(yè)績貢獻(xiàn)來源，也給予了其上市的業(yè)績底氣，還因新冠病毒感染大流行意外迎來新發(fā)展機(jī)遇。

　　2020年至2022年，新冠病毒感染在國內(nèi)大流行。萬泰生物的體外診斷業(yè)務(wù)趁此意外實(shí)現(xiàn)業(yè)績大增。期間，萬泰生物的體外診斷產(chǎn)品收入分別為14.9億元、21.73億元、26.74億元。

　　隨著疫情紅利消退，曾經(jīng)狂熱的體外診斷行業(yè)也回歸理智。萬泰生物也不例外。據(jù)年報(bào)，2023年，萬泰生物體外診斷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收15.33億元，同比下降42.66%。

　　如今，萬泰生物的體外診斷業(yè)務(wù)處于不溫不火的狀態(tài)。在2014年業(yè)績預(yù)告中，萬泰生物表示，診斷板塊受益于流水線等相關(guān)大項(xiàng)目的加速推進(jìn)，與全國300強(qiáng)醫(yī)院的合作開展，剔除新冠診斷相關(guān)業(yè)務(wù)，診斷板塊業(yè)務(wù)收入及利潤維持一季度增速，總體運(yùn)行平穩(wěn)。

　　但萬泰生物既然沒有專門透露詳細(xì)數(shù)據(jù)，估計(jì)相關(guān)業(yè)務(wù)表現(xiàn)也并不出彩。

　　需要注意的是，2024年1月，萬泰生物更換了具有體外診斷背景新總經(jīng)理。但新冠病毒感染大流行后似透支了整個(gè)體外診斷行業(yè)的未來。截至2024年3月，地區(qū)啟動(dòng)的體外診斷試劑集采已達(dá)到九次，涵蓋分子診斷、免疫診斷、生化診斷等細(xì)分領(lǐng)域。萬泰生物的體外診斷業(yè)務(wù)需要和整個(gè)行業(yè)一起重新思考發(fā)展方向了。